算力智库：“比特币挖矿”的经济分析——基于宏观环境、技术周期、供需关系三个维度

ldquo比特币挖矿经济分析rdquo算力智库出品ldquo比特币挖矿rdquo经济分析mdash基于宏观环境技术循环供需关系三个维度ldquo比特币挖矿经济分析rdquo算力智库出品摘要2018今年可谓是多事之年。 国际事件之一是比特币泡沫的破灭，比特币泡沫是一种以区块链技术为后盾的数字货币，拥有“量子比特黄金”的称号。 曾经炙手可热的数字货币参与者，也迎来了自己的至暗时刻，开始研究数字货币挖矿。 行业分析数字货币与经济周期的相关性非常必要。 本报告软件系统测试报告下载 sgs报告如何下载 道路沉降报告 535n,sgs报告如何下载 完工报告下载 首次以比特币为例详细分析 从产业经济学的角度，运营成本地雷的分析，以激励大家。 首先，本报告从经济学的角度研究了比特币的周期性。 它认为，比特币作为一种数字资产，是周期性的、类商品的周期性、供需经济循环。 高度相关的比特币价格走势是经济周期、新技术、情绪泡沫及其自身供求关系共同作用的结果。 第二份报告以比特币为例，从矿机制造、挖矿活动、交易活动三个环节介绍数字货币产业链上游。 一方面，芯片升级是挖矿效率提升的最重要原因之一。 在中游，算力交易取代矿机交易成为未来的大趋势。 在下游，区块链钱包成为流量入口。 三是通过各种比特币矿机的盈利能力。 分析挖掘矿机与关机币价之间关系的能力。 从产业经济学的角度，着重分析矿场的影响因素。 运营成本并通过对比分析中美两国矿场运营成本，了解电力成本对矿场的影响 第四份报告分析各国数字货币政策。 我们认为，强调有序监管，积极引导行业发展是数字货币监管政策的大方向 本报告对比特币矿业进行了展望。 随着矿机的不断升级，未来的挖矿行业将向专业化、规模化方向发展。 电价、成本、资金实力将成为矿场能否熬过整个比特币寒冬的关键。 因子粒中点评级-AE项目评级报告ldquo比特币挖矿经济分析rdquo算力智库出品目录-数字货币与经济周期相关性分析1-比特币价格是经济周期新技术情绪泡沫与自身供需结合的结果影响结果 1 2 比特币减半机制是影响价格走势的重要因素 2 2 数字货币产业链分析 3 1 上游芯片升级是挖矿效率提升的重要原因之一 4 2 中游算力交易替代挖矿机器交易成为未来大趋势 4 三种下游交易平台盈利模式 单一区块链钱包成流量入口 6 三种比特币挖矿经济学分析 9 一种比特币挖矿收益分析 9 两种矿机经济学分析 101 比特币价格暴跌 30多台矿机在失落的状态和102政策是稳定的决定矿主海外矿场布局的首要因素 123 电力成本是矿场运营最重要的成本构成 12 四 监管有序 积极引导是数字货币监管政策的发展方向 16 五 比特币挖矿展望 18 日活跃数地址数是比特币价格的主要估值依据 18 二次算力交易取代矿机交易将成为未来趋势 18 第三电价成本 资金实力是矿场熬过这一轮寒冬的关键 18 附一算力智库研究院 19 免责声明 19 ldquo比特币挖矿rdquo经济分析 算力智库出品 1 数字货币与经济周期相关性分析 比特币自去年12月17日触及19535美元高位以来，跌幅超过其他83种数字货币在一年内经历了暴跌或归零之后，曾经的h OT数字货币交易员也迎来了他们的至暗时刻。 因此，分析数字货币波动与经济周期之间的关系是非常必要的。 本报告以比特币为例对数字货币进行分析。 货币与经济周期的相关性——比特币的价格是经济周期、新技术、情绪泡沫及其自身供求关系共同影响的结果。 由于对通货膨胀货币的不信任，中本聪创造的比特币在 10 年后应运而生。 它作为资产有自己的生命周期，如下图所示。 2011年的泡沫大起大落，算是一个完整的资产周期变化。 2013 年，BTC 又经历了一个大起大落的周期。 2017年经历了从共识到疯狂再到破灭的资产周期的完美上涨，对于经历过经济周期的投资者来说，比特币泡沫的推演从一开始就一目了然。 比特币作为一种数字资产，具有周期性，类似于大宗商品。 周期性和供需经济周期是高度相关的。 其币价走势是经济周期新技术情绪泡沫及其自身供求关系的结果。 就像互联网泡沫一样，新技术的成长总是伴随着大量的投机资源。 10年前从比特币开始的区块链技术，得到了各国的认可，相继推出。 政策支持相信经过几轮泡沫，区块链终将迎来真正大规模应用的时代。 2018年新兴技术成熟度曲线来源于Gartner。 比特币减半机制是影响价格走势的重要因素。 比特币网络是第一个成功应用区块链技术的支付交易系统，比特币作为一个自我维持的系统在某种程度上模仿了金矿，即随着时间的推移，通过比特币减半系统进行挖矿会变得更加困难，从而达到效果控制供给ldquomining rdquo是ldquo比特币挖矿rdquo经济分析计算力智囊团产生的3次重复计算随机字符串的哈希值并检查得到的字符串是否满足头部有足够的零，以确保每个块生成时间有足够的区间ldquomining rdquorequired head is zero 数量定期自动增加，人为增加计算随机数ldquotluck rdquo的难度。 数据来源为算力研究院二智库。 数字货币产业链分析数字货币产业链参与者如下图所示。 数字货币行业大致可以分为矿机制造、挖矿活动和交易活动三个环节，下面以比特币为例进行详细说明。 效率提升的最重要原因之一。 随着数字货币的兴起，矿机行业已经发展成为一个比较完整的产业生态矿机。 在CPU、F、GPA、GPU、ASIC挖矿方式之后，又出现了CDN挖矿、IPFS挖矿等新兴力量。 矿机行业也是比特币产业链的上游，主要提供比特币挖矿设备，包括芯片设计、芯片生产、矿机组装，芯片厂商主要负责芯片制造、测试和封装，如台积电日月光三星电子、等 矿机厂商主要负责芯片设计和矿机组装销售，如比特大陆、嘉楠耘智等传统芯片厂商，包括三星电子在内，继续布局矿业。 矿机制造商面临越来越大的竞争压力。 主营业务是生产比特币矿机的厂商，眼光是长远的。 面临转型是必然的。 传统芯片设计公司芯动科技将在2019年推出比特币矿机T3等系列新币芯片，继续布局矿机行业。 比特大陆推出BM1680，主打高性能AI芯片嘉楠耘智 除了坚持矿机芯片的研发和迭代，亿邦国际预计下半年推出首款人工智能计算硬件机型2019年比特币矿池算力统计，三大矿机巨头也纷纷开始向AI转型。 总之，传统芯片设计公司和矿机厂商都在不断拓展产品领域，以保持竞争力和创新能力。 第二，中游算力交易取代矿机交易成为未来大趋势。 比特币挖矿大致分为个体挖矿集群和矿池。 两种挖矿方式目前逐渐进入矿池寡头垄断的趋势。 CPUGPU时代，矿工普遍单打独斗。 个人参与挖矿还处于相对公平的阶段。 一旦区块记账权区块奖励和转账手续费全部获得，就进入了ASIC时代。 算力的急剧提升，使得挖比特币的可能性越来越小。 除了要配备大量矿机外，还需要承担高昂的电费和嘈杂的噪音，这样矿工才不会选择ldquo比特币挖矿rdquo算力智库出品的经济分析5挖矿是一项风险投资。 矿工更追求持续稳定的收入。 通过聚集大量矿机的算力来争夺记账权，增加挖矿成功的概率，矿池应运而生。 简单的说矿池就是算力的集合。 矿工将自己的矿机或矿场算力集中在矿池中，找到区块的概率会大大增加，然后收益会按照每个人的算力比例分配给矿池。 核心工作是给矿工分配任务，统计工作量，分配收益。 根据btccom的数据，目前全球算力排名前五的矿池分别是BTC comAntPoolSlushPoolViaBTC和BTCTOP，占全网算力的68%。 目前矿池的盈利模式主要包括自营矿池服务、收取服务费、挖矿获得比特币、算力交易等。 随着挖矿效率的不断提升和未来比特币产业链的发展，矿机将逐渐由专业矿机供应商负责算力交易的运营管理，取代矿机交易将成为未来趋势数据源btccom的2018全年网络算力数据ldquo比特币挖矿经济分析rdquo李智库出品6大三下游交易平台盈利模式 单一区块链钱包成流量入口 矿商挖比特币

上币之后，还需要一个在线交易平台来兑现比特币。 交易平台可以提供比特币与其他数字货币之间的法币和比特币兑换。 目前市场上主流的交易所包括Binance、Huobi、OKCoin等具有比特币存储和支付功能的交易所。 它是通过区块链钱包和比特币ATM机完成的。 国内市场主流的区块链钱包，包括酷神imToken等交易平台，作为连接用户矿池和项目方的中间枢纽，在数字货币市场中扮演着重要的角色。 目前交易所的盈利模式 主要靠赚取交易佣金。 在数字货币交易市场冷清的情况下，各大交易所都面临着用户流量不足的问题。 他们也在通过减免手续费、增加交易品种、平台分红、投资上下游等方式吸引流量，但目前收效甚微。 在安全方面，用户最担心的就是中心化交易所的安全问题。 过去几年，针对中心化交易所的各种黑客攻击已经造成了上百亿美元的损失。 从长远来看，区块链交易所的市场结构必然是寡头垄断。 具有技术安全性、交易速度快、交易种类多、包括衍生品等特点的交易所将更具优势。 区块链钱包主要满足用户的比特币支付和存储功能。 随着数字资产金融市场的发展，高速发展数字资产的市场参与者和交易者数量急剧上升。 钱包作为辅助用户管理各种数字资产的工具，已经成为区块链时代不可替代的超级流量入口。 据 Statista 数据显示，自 2009 年虚拟货币比特币诞生以来，区块链钱包的数量一直在增长，且增速急剧上升。 2018年第二季度，全球区块链钱包即数字货币钱包的用户数已经超过2500万ldquo比特币挖矿rdquo经济分析算力智库出品7 来源Statista算力智库研究所，是一家资产积累平台。 数字资产钱包不仅仅是工具，更是流量入口，更是资本入口和金融服务平台。 大部分热钱包都在尝试加入金融产品行情分析等功能，以吸引更多从市场发展趋势来看，可能探索的方向是整合上下游资源，通过软硬件并行优化，扩大钱包生态，在安全的基础上兼顾专业的扩展性和便利性，从交互通道的出现进一步优化用户体验。 未来，钱包与DAPP的联系会越来越紧密，成为DAPP应用的入口。 钱包的金融属性也会变得更强。 交易和理财服务会越来越好。 一系列的理财资金托管和量化交易是钱包盈利的突破口。 区块链钱包行业的发展将在强化金融属性、构建场景生态等方面积极发展。 比特币ATM主要满足消费者对比特币与法定货币的兑换功能。 数字货币的易获取性是大规模普及的关键一环。 其中，比特币ATM机在其中起到了关键作用。 这些机器“比特币挖矿”经济分析和计算能力智囊团生产了 8 台机器，使用户更容易用法定货币购买比特币和山寨币。 在全球范围内，包括GenesisCoinG General Bytes Lamassu 等比特币ATM厂商已经连续安装了约4000台比特币ATM。 在全球市场上，北美和欧洲的比特币ATM机总数超过市场80多台。 挖矿经济分析rdquo算力智库出品9 三比特币挖矿经济分析1 比特币挖矿利润分析 BTC依托区块链分布式技术在全球分布式网络上运行和流通以获得足够多的 BTC 需要掌握足够的算力。 目前，矿机已经从个人电脑利用剩余算力挖矿，发展到需要专业矿机挖矿。 挖矿的本质可以简单理解为所有通过和矿机一起计算随机数的哈希值而中奖的概率，就是矿机的算力。 世界的总算力是为独立生产的比特币矿机。 随着全球总算力的不断增加，BTC的挖矿收益必然在逐渐下降，逐渐趋近于零。 由于具体矿机的运营成本基本保持不变，所以矿机的生命周期大致可以分为3个阶段。  快速盈利阶段矿机赚取更多的比特币收益 从运营成本来看  盈亏平衡阶段矿机盈亏接近运营成本  矿机潜在亏损阶段的比特币收益为低于运营成本。 此时矿机进入潜在或实际报废状态，除非比特币未来价格预期上涨幅度覆盖当前损失成本。 比特币价格与矿机订单的关系本质上是供需平衡。 当比特币价格上涨时，矿场主或矿机投资者预计未来比特币收入会上涨。 矿机订单增加。 当比特币价格下跌时，投资矿场主或矿机投资者预计未来比特币收益会下降。 矿机订单会减少，但不排除大型矿机厂商通过控制新矿机出货节奏影响挖矿效率，进而影响矿机挖矿成本ldquobit的挖矿经济分析rdquo是102矿山经济智库出品。 矿机是自产的，算力是确定的。 矿机算力越高，能挖的币越多。 因此，将矿机聚集在一起进行合理的管理，形成了矿场的业务。 矿山经营是一项重资产业务，是一项系统工程。 尤其需要考虑政府对矿场运营的态度、电力成本、矿场建设成本和后期运营成本。 维护成本等。1个比特币价格暴跌，导致30多台矿机亏本。 矿场运营是一个高弹性、波动性大的行业，比特币价格波动幅度远高于传统金融投资品种。 根据我们的分析，投资比特币币矿的弹性要高于投资比特币本身。 弹性矿场会吸引一定的投机力量参与投资。 矿机的盈亏平衡点是矿机的停机价格。 停产价格是指矿场在正常运行情况下挖出的钻头。 比特币不足以支付电费。 当矿工选择关闭矿机时，比特币的价格主要与矿机本身的性能、电费、区块奖励和全网算力有关。 其中，矿机的性能和电费这两个因素基本是固定的。 虽然区块奖励因素发生了变化，涉及到手续费，但整体变化不大。 唯一波动较大的是全网算力。 根据btccom网站2018年12月给出的过去7天的平均数据显示，整个比特币网络的算力为36EHs。 假设只考虑04元的综合电费。 矿机维护综合成本不考虑矿机折旧和矿场费用。 采用矿场费用简化矿机停机币价算法，矿机币价计算公式计算为单位时间挖出的BTC奖励。 BTC单位时间成本奖励ldquo比特币挖矿rdquo经济分析算力智库出品11 从下图我们可以看出，按照2018年12月26日的BTC价格，目前主流的BTC矿机停机价格区间为9854-56223元币价25861元算算目前30多台矿机处于亏损状态。 数据来源为算力研究院经济分析“比特币挖矿”。 比特币矿场领域的首要因素是中国国内的比特币矿工掌握着绝大多数的比特币挖矿算力。 全球超过50个比特币矿场位于中国，而排名第二的美国仅占剩余比特币的约15个。 加拿大、伊朗、白俄罗斯、冰岛等国家的矿场布局。影响矿场挖矿收益的因素包括电费、网络算力和难度、矿机性价比和功耗、矿场部署和运维能力、币价、以及国内外政策导向 2018年以来，国内比特币矿场监管活动多地展开。 多个省份地方政府金融办在比特币矿山集中的四川、新疆等地开展清查活动。 一些大型矿主已经开始在海外市场寻求机会。 以加拿大为例比特币矿池算力统计，水电资源丰富，电力便宜，每日低温，宽松的监管政策吸引了矿场主布局挖矿业务，包括比特大陆等矿机厂商。 我也选择建矿或者投资美国、加拿大等政策相对稳定的国家。 同样，为了追求高额的挖矿收益，伊朗不到0.1元的电费也吸引了国内不少矿主合作建设新矿山。 在电力成本方面，政策稳定性仍然是矿主选择建矿的主要考虑因素。 3.电力成本是矿山运营中最重要的成本构成。 矿场运营成本包括矿场建设成本、电力成本、人员成本、水费、网络费、矿机等。 造价等 矿山建设本质上是一项复杂的工程，不仅涉及电子技术、建筑结构、空调、给排水、电气技术、消防安全等各个专业，还要解决温度、湿度、洁净度等问题、电磁场强度、防静电电源、配电、接地及预防。 磊消防安全等综合性技术问题。 同时，选址还需要考虑水电网资源的便利性，考虑国家电力或水电的并网成本，还需要考虑电力输送的改造成本。 人员成本包括电力工程师、运维工程师等矿山运营人员的成本。 同时，还要考虑人员的生活成本。 矿机成本主要是矿机。 水费和网络费的购买成本包括水费和网络宽带费。 由于全球有70多个比特币矿场位于中国和美国，本报告选取中国和美国的矿场运营成本进行分析。 本节以20000千瓦时矿山现场建设概算表关于同志近三年实绩材料材料招标技术打分表图表交易pdf远景图打印pdf用图表说话pdf作为案例分析矿山建设经验